3月5日上午，5个重要的数据将由李克强总理公布，它们将给2017年的中国经济，以及我们的投资决策定位。
这5个数字分别是：2017年的GDP增长计划、CPI控制目标、失业率控制目标、赤字率、M2增速。
3月5日上午召开的是“十二届全国人大五次会议”，公布这个数据的是“2017年政府工作报告”。当然，报告里还有更多有价值的信息值得关注。
先让我们回顾一下本届政府执政4年来的计划和完成情况，以下表格里的数据来自历年政府工作报告和年度统计公报：
注：表格里的失业率是“登记失业率”，需要失业者主动去登记，所以会比真实情况偏低。官方也公布“调查失业率”，但做计划的时候，登记失业率仍然是更核心的指标。
通过上述数据我们可以看出，这4年过来非常不容易。由于中国经济转型遭遇美国启动加息周期，从CPI实际完成情况看，中国疑似遭遇通缩，这也是欧洲、日本面临的同样难题。
从M2增速看，2015年的确有刺激经济的举动，赤字数据反映出财政政策变得更加“积极”，这保证了中国经济的平稳增长，以及失业率的基本稳定。
从2016年开始，中国的经济增长目标从一个“点”变成了一个“区间”目前是“6.5%到7%左右”，这是国际货币基金组织（IMF）给中国的建议。这样，可以让政策更有弹性。当然，对于美国这类发达国家来说，GDP增长率已经退出了核心指标。
从2016年M2增速和赤字增速看，IMF的建议同样在起作用。他们给中国的建议是：货币政策已经到极限了，应该扩大财政刺激。这事实上也是欧美日在做的事情，中国跟随了这个“世界潮流”。货币在收紧，赤字在上升。
那么，2017年的核心指标会怎样？下面是我的预测：
[td=1,1,100.33333333333333]
[td=1,1,111.33333333333333]2017年计划
[td=1,1,100.33333333333333]GDP
[td=1,1,111.33333333333333]6.5%到7%左右
[td=1,1,94.33333333333333]CPI
[td=1,1,111.33333333333333]3%以内
[td=1,1,100.33333333333333]失业率
[td=1,1,111.33333333333333]4.5%以内
[td=1,1,100.33333333333333]赤字率
[td=1,1,111.33333333333333]3.5%，2.6万亿
[td=1,1,100.33333333333333]M2
[td=1,1,111.33333333333333]12%
估计GDP增速仍然保持跟去年同样的目标，但其实我觉得下调到6.3%到6.8%会更好。中国虽然淡化了GDP，但现阶段不太可能把它从核心指标里剔除，那样会影响地方政府的积极性，毕竟地方政府仍然是投资的主力。
近期物价有上涨压力，1月CPI达到2.5%，创下一年来新高。但物价控制目标很难提高到3.5%，那将给全社会传递出政府对通胀容忍度增加的信号，跟当前调控政策不符。所以，2017年仍将维持在3%。
失业率的数据，西方一直有质疑，因为中国公布的数据脱离了经济周期，波动幅度太小。2017年中美有爆发贸易战可能性，此外抵制韩国、钢铁煤炭水泥等去产能等，也会产生新的失业人群。所以2017年控制失业率难度比2016年大，目标估计不会下调（很难实现），也很难上调（传递不良预期）。
2017年中国的赤字率肯定会突破3%，如果按照3.5%来计划，乘以去年的GDP，大概是2.6万亿的量，比去年计划的2.18万亿可以增加0.42万亿。全球主要经济体都在扩张财政刺激，中国也不例外。
如果官方公布的赤字率超过3.5%，则意味着财政刺激力度非常强。如果仍然维持在3%，则有点低于预期。
M2增速，可以看做是印钞速度。M2增速和同期GDP（财富创造速度）增速的差额，可以看做是人民币购买力贬值的幅度。比如2016年M2同比增速是11.3%，全年GDP增速是6.7%，则发钞速度比财富增长快了4.6个百分点，我们可以认为，如果你2016年投资收益少于4.6%，你肯定是亏了。如果一个城市的房价2016年是4.6%，其实就是没有涨。
M2的增速仍然是GDP的1.7倍左右，这就是中国目前的现实。官方已经意识到这个问题，开始控制货币供应量。目前的增速是11.3%，但由于2017年存在不确定性（主要是中美关系），所以需要预留空间，估计计划在12%。如果是11%，则传递出比较强的紧缩的信号，对股市楼市构成利空。如果是13%，则是利好，意味着货币空间较大。
换句话说，如果M2增速是12.5%以上，赤字率大于等于3.5%，CPI目标上调到3.5%，则股市楼市将大涨。
反之，如果M2增速下调到11%，赤字率等于或者小于3%，CPI目标下调到3%以下，则构成短期较大利空。
当然，上述两种极端情况都不可能出现。稳，是2017年的基调。
