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2018-09-27 07:39 |
在富时罗素正式揭晓是否将A股纳入其指数体系的前一天，明晟公司（MSCI）于北京时间9月26日声明称，将就进一步增加中国A股在MSCI指数中的权重进行讨论。
此次咨询建立在中国A股以5%的纳入因子首次加入MSCI中国指数及其相关综合性指数成功实施的基础上。MSCI建议：将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施；从2019年5月半年度指数评审开始，将深交所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单；作为2020年5月半年度指数评审的一部分，将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。有国内机构测算称，MSCI每提升5%的纳入因子，将给A股带来1000亿元左右的增量资金。
市场分析认为，MSCI此举表明其希望抢在富时罗素之前扩大中国A股纳入因子。MSCI是全球第一大指数编制公司，而富时罗素是全球第二大指数公司。富时罗素将在北京时间9月27日宣布是否将A股纳入其指数体系。市场普遍预计，A股此次“入富”的成功概率很大。MSCI出乎意料地宣布“抢跑”，反映出A股被全球投资者广泛接受已不存在制度上的障碍。无论A股“入摩”权重提高，还是A股争取到“入富”，都意味着外资更多流入A股，成为未来非常重要的增量资金。
近年来，外资积极流入A股。相关市场统计显示，沪股通累计流入资金从2017年末的1955.83亿元增至今年9月20日的3319.02亿元，增幅达近70%；深股通累计流入资金从2017年末的1519.33亿元增至今年9月20日的2509.12亿元，增幅达65%左右。另据上交所日前发布的《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》，2014年至2017年，沪股通持仓占比持续攀升。截至2017年末，沪股通持股市值共计3322亿元，占比1.18%，较2016年末上升0.46个百分点。
越来越多的外资流入，带动A股投资者结构改善。《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》显示，截至2017年末，沪市自然人投资者持股账户数为3934.31万户，持股市值共计59445亿元，占比21.17%，较2016年末下降2.53个百分点，这是散户持股比例连续第二年出现下降。其中，持股市值在10万元至100万元的自然人账户持仓占比下降最快，降幅达0.84个百分点。相比之下，机构投资者持股比例连续两年上升。截至2017年末，专业机构持股账户数为4.86万户，持股市值共计45294亿元，占比16.13%，较2016年末上升0.55个百分点。
在近几个月低迷的A股行情中，外资的投资热情高于国内投资者尤其是散户投资者。以沪股通为例，尽管9月以来净流出的天数超过8月全月，但当月净流入的天数仍超过净流出，且资金总体上呈净流入。其中，沪股通仅有1个交易日净流出超过10亿元，而净流入超过10亿元多达7个交易日。
更多外资流入A股市场是趋势。一方面，中国资本市场开放以及市场制度进一步完善，A股“入摩”权重提高及争取“入富”，将提高A股在全球市场中的影响力，同时带动境外主动资金提升配置A股的意愿。外资除了通过沪股通与深股通渠道流入外，QFII与RQFII买入也有望增多。另一方面，A股市场估值处于历史低位，蓝筹股的估值“洼地”特征突出。沪深300指数市盈率明显低于美国、法国、日本等境外主要蓝筹指数，不足标普500指数50%。“入摩”权重提高及争取“入富”，使A股更多进入国际投资者的视野，外资不会忽视A股低估值蕴藏的中长期投资价值
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