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2018-07-02 07:27 |
新能源汽车产销量维持超高增速，以乘用车为主的市场结构已经形成，新能源汽车行业整体实现了结构性增长。同时，动力电池行业由于整体上受到价格下降、成本持续提升的影响，只有高市占率、技术壁垒较高、具备较强先发优势的企业，能够维持业绩的持续、稳定高增长。坚定推荐三条主线：（1）动力电池全球主流供应链，以三星、LG等供应体系为代表；（2）进入高端汽车供应体系的汽车零部件厂商；（3）新方向，包括高镍、软包等新技术方向。推荐标的：宁德时代；隔膜龙头：创新股份；正极龙头：杉杉股份、当升科技；热管理龙头：三花智控；电机电控：汇川技术、宏发股份；软包方向：新纶科技。
新能源发电：新能源发电板块重点覆盖的6家上市公司中，预计中报实现20%-30%增长的公司有2家，0-20%增长的有4家。风电标的中报业绩稳定增长，运营业务因限电改善增长显著，制造业出货同比提升，业绩稳中有升。1-5月风电累计并网6.3GW，同比+21%，利用小时数1001小时，同比增加149小时，限电改善显著。我们持续看好风电行业复苏周期，18-19年抢装启动。2020年风火同价，成长空间打开。推荐标的：风机龙头，金风科技；风塔龙头，天顺风能。光伏板块上半年产业链价格有所分化，龙头产能释放以量补价，整体业绩保持增长。“531”新政成为平价前成人礼，国内需求收缩，但成本下降有望激发海外需求潜力。提升龙头市场集中度，长期平价上网，装机规模翻倍利好龙头出货。推荐标的：单晶硅片龙头，隆基股份；多晶硅龙头，通威股份；分布式龙头，林洋能源；逆变器龙头，阳光电源。
电力设备板块：电力设备板块重点覆盖的3家上市公司中，预计中报实现20%-30%增速的有1家，0-20%增速的有2家。电力设备领域预计中报分化较为明显，从行业整体来看，中电联公布的1-5月份电网设备投资总体完成额1414亿，同比下滑21.2%，行业下行趋势较为明显。我们认为从结构性上，电网投资从一次设备（硬件）向二次设备（检测、监测）方向转移，同时市场集中度大幅度提升，国网系公司的市场份额将进一步提振。推荐标的：国电南瑞、正泰电器
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