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2018-04-22 08:04 |
中粮地产继公布2017年报、重组预案和回复深交所问询，在停牌近9个月后迎来复牌。然而市场显然对公司披露的大悦城重组方案不满，中粮地产复牌跌停。那么，究竟是什么原因让市场不看好这次资产注入？中粮地产这份400多页的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》透露出的信息已经给出了答案，其实就是一个字——贵，中粮地产买大悦城的价格太贵了。(来源：新浪财经)
专家点评：用九个月的时间来收购自己的关联企业，效率不但低下，而且收购方案令投资者以脚投票表达了对高溢价的不满。这九个月内中粮地产一直在猜测投资者对溢价幅度的接受能力吗？虽然大悦城的2017年的营收毛利率达到45%，但是以本次收购价计算，实际对中粮地产形成毛利率仅有22%，远低于中粮地产房地产销售的36%的毛利率。显然，收购大悦城不如回购中粮地产的二级市场股份。从股权结构看，中粮集团回避后，中央汇金的投票权至关重要。
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