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2018-03-13 16:57 |
从业绩上来看，高送转公司2017年业绩普遍高速增长。如3月以来公布高送转预案的公司中，露笑(002617)、星普医科(300143)等公司实现净利润同比增幅超过100%。以往经验来看，多数“高送转”概念股都是上市不久的次新股，有强烈的股本扩张需求，而长期的投资价值主要是看公司的成长性。
如格力电器(000651)，公司上市以来的20多年间，通过8次高送转让总股本由上市之初的7500万股增加至目前的60.1573亿股，增长80倍。这8次“高送转”中，有3次“10转(送)10”和5次“10转(送)5”(派现未算在内)。而公司股价上市以来累计涨幅超过28倍。与相对应的是。格力电器上市以来净利润增长了超过84倍。正是有了靓丽业绩的支撑，公司股价也才能总体保持着震荡上升的走势。
类似个股还有很多，如伊利股份(600887)、云南白药(000538)等，他们都在业绩支撑下走出过填权行情。A股历史上曾经的一些大牛股，如欧菲光(002456)、索菲亚(002572)、苏宁易购(002024)等在其业绩大增长的时候，也都是年年进行高送转的。业内人士表示，一个公司若能连续进行高送转，说明其业绩增长能够跟得上其股本增长。
按市场的一般界定，10送转5股以上方为高送转。从会计角度来看，“高送转”本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的盈利能力并没有实质性影响。“高送转”概念之所以受到市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。
据业内资深人士介绍，具备高送转潜力的股票一般具有以下特点：第一、公司业绩处于不断改善阶段，并且盈利能力比较高；第二、关注每股净资产和资本公积金，一般而言，净资产、资本公积金越高的公司，高比例转增的可能性越大；第三、公司有扩张的需求，也就是公司处于大发展时期，规模存在快速扩张的要求，股本扩大是企业发展的必然。
值得一提的是，也有部分公司推“高送转”是觊觎其对股价的大幅拉升作用，或为了掩护重要股东减持；或为了配合激励对象达到行权条件；或为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票，而却忽视了基本面的发展，甚至一些业绩下滑乃至亏损的公司也开始加入高送转的“阵营”。
在此背景下，2016年底，交易所发文规范“高送转”公告格式，要求预披露高比例送转方案的公司尚未披露报告期业绩预告的，应当同时披露业绩预告，强调高送转与公司业绩成长性是否相匹配，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑的公司“高比例”送转。 |
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