| wcg112233 |
2018-02-11 08:48 |
美股重挫波及全球，亚太股市全线收跌，沪指本周跌近10%，创两年来最大周跌幅。对此，大成基金认为，本周市场的全面下跌一方面原因是A股与欧美股市的关联度进一步增强，A股市场受到全球股市两轮下跌的负面冲击；另一方面，港股通后部分北上资金或回流避险，也将导致股市流动性受制。最后，目前大小市值股票结构已经有所变化，此前市场中受到资金青睐的大市值股票重合度过高，不排除机构重新选择标的的可能性。
市场连续下跌主要原因可能在于多重因素叠加：一，海外市场方面，外盘下跌对市场心理和资金会有较大影响，去年的白马行情部分来自于外资净流入，因此近期的美股暴跌导致海外基金赎回降仓压力加大，进而影响新兴市场；二，临近春节资金盘相对紧张，考虑到春节停牌期间海外市场依旧交易，投资者情绪普遍谨慎；三，年初以来银行地产类龙头涨幅较大，房地产作为整个周期的上游，下跌会一定程度拖累其他下游板块；四，政策方面，金融行业持续去杠杆，理财资金、信托行业监管趋严，一定程度上造成资金的持续抽血。
“从海外来看，美国经济数据超预期，引发通胀担忧，美联储加息预期增强，推升了美十年期国债利率，也使资金的风险偏好也有所下降，保守资金进一步从股票流向债券，程序化交易也可能是加剧市场下跌的原因。以上种种因素引起美股下跌，也引发了全球市场共振。”上投摩根中国世纪基金经理王丽军指出。目前A股和港股已经出现了10%左右的回调，在EPS增长的情况下，估值已经回到了最近一波上涨行情前。从流动性看，央行的政策其实比较宽松，应对春节也做了流动性释放。因此，不担忧市场出现大的系统性风险。
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