| 沙漠里的水 |
2016-01-27 00:38 |
我们在2015年11月中旬《做好调仓准备》报告中首次提示市场风险，在12月报告《防御为上》中再次提示风险。进入2016年，经历了开年连续大跌后，在综合分析影响市场的因素后，我们于1月19日做出市场判断——由悲观转为中性。今日市场再次恐慌，大幅下跌，我们判断近期没有新的利空因素出现，市场如此反应是情绪的集中宣泄，且反应过度，因此不必过度悲观，维持中性判断，原因如下：
近期影响市场的首要因素当属外部因素，市场已经有所反应。外部因素还是围绕美联储加息在继续发酵。一是就美国自身而言，加息对美国的利弊并未达成一致预期，加息对美国经济造成新的冲击这种担心一致存在。二是美联储加息对新兴市场造成的负面影响，新兴经济崩盘导致全球资本市场体系动荡的担心从未停止。三是对美联储加息导致中国外汇市场的变化从而引发资金外流严重的担心也在持续。近期市场的波动对上述因素已经有所反应，目前还不能证实这些现象已经或确定会发生。
第二个因素是国内的流动性层面的紧张，解除在即。这几天国内票据贴现利率飙升，前期的票据风险也开始集中爆发，导致流动性资金紧张。据我们了解，无论是央行、国有行还是地方行都早已着手处理这些问题，票据的风险多集中在城商行、村镇行等小型商行，大行风险如农行事件尚属个别情况，风险总体可控。在采取些措施后，后面不会看到流动性的继续紧张，比如票据贴现天已经开始往下走。
第三个因素是对国内货币政策的担心，会被纠正。央行层面的表态，加以降准预期的落空，市场担心继续宽松的货币环境会发生转向。我们认为这个担心是没有必要的，近期央行的种种行为表明其对经济形势及汇率的判断有一定偏差，伴随经济的持续疲软，贬值压力的持续，央行的决策会逐步回归正常路径。
因此，维持对市场的中性判断，建议参与确定性主题机会。如下：
机会1：甘肃省出台行动纲要，中国制造2025迎来风口
【内容】甘肃日报1月25日报道，甘肃省政府制定出台《中国制造2025甘肃行动纲要》，打造甘肃省制造业升级版。1月22日，李总理应约同德国总理默克尔通电话时表示，加强各领域务实合作，特别是推动“中国制造2025”同德国“工业4.0”对接取得扎实成果。在高层推动、各地政策陆续出台的背景下，中国制造2025有望迎来投资机会。
【标的】秦川机床(9.05, -1.01, -10.04%)、三丰智能(19.610, -0.96, -4.67%)、沈阳机床(16.22, -1.80, -9.99%)、巨星科技(15.49, -1.71, -9.94%)。
机会2：两建材央企战略重组，国企改革再受关注
【内容】25日晚间，中材集团、中国建材集团旗下多家上市公司发布公告，表示两集团正在筹划战略重组事宜。近期召开的各省两会纷纷把国企改革做为今年工作重点，央企和地方国资委负责人会议也明确提出，今年将加快推进股权多元化改革。
【标的】中建材系5家A股：北新建材(8.98, -0.42, -4.47%)、中国巨石(20.830, -0.79, -3.65%)、瑞泰科技(16.21, -0.09, -0.55%)、方兴科技(15.040, -0.68, -4.33%)、洛阳玻璃(30.090, -2.74, -8.35%)；中材集团系7家A股：祁连山(7.450, -0.01, -0.13%)、宁夏建材(10.240, 0.72, 7.56%)、天山股份(6.86, -0.22, -3.11%)、中材科技(21.33, 0.00, 0.00%)、中材国际(10.600, -0.04, -0.38%)、中材节能(11.560, 1.05, 9.99%)、国统股份(23.20, -1.60, -6.45%)，港股中材股份。
机会3：民政部部署十三五养老服务规划，关注概念股
【内容】民政部1月25日举行例行新闻发布会，民政部规划财务司司长冯亚平介绍，做好十三五社会养老服务体系等规划，并确立了每千名老年人口拥有养老床位数35-40张，中护理型床位比例不低于30%等16个发展指标。
【标的】乐金健康、双箭股份(12.70, -0.01, -0.08%)、湖南发展(14.38, -1.32, -8.41%)。
机会4：工信部1月29日将召开稀土行业座谈会，收储计划有望一季度落地
【内容】工信部网站显示，1月29日工信部将召集发改委、公安部、财政部等部委以及6大稀土企业集团、重点稀土企业等开展稀土行业座谈会。会上将总结2015年工作，研究确定十三五发展思路和目标任务，部署2016年主要任务和重点工作。
【标的】北方稀土、五矿稀土、广晟有色(30.720, -2.32, -7.02%)。
机会5：中国首家虚拟现实主题公园或将于明年面世
【内容】国内老牌VR科技公司黑晶打造的Pangolin穿山甲VR虚拟现实主题公园即将落户北京！近期，美国“The VOID”、澳洲“Zero Latency”两大虚拟现实主题乐园让许多爱好者兴奋至极，门票据说都已经预约到明年2月！在如此巨大的商机面前，国内VR主题公园有望进一步激发市场对相关概念股的热情。
【标的】利达光电(24.55, -0.46, -1.84%)、水晶光电(31.60, -1.85, -5.53%)、奥飞动漫(33.70, -2.47, -6.83%)、歌尔声学(27.54, -1.36, -4.71%)、易尚展示(98.69, -10.97, -10.00%)。 |
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