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aq198822 2014-09-13 09:29
美国股市总是想方设法吸引全世界最优秀的公司上市,而我们这里,上的都是二流、三流企业,甚至一上市就变脸的垃圾,于是不得不狂炒垃圾股是也。
  中国最大的互联网公司,四个中国人有一个在那里买过商品的阿里巴巴即将赴美上市。如果说,A股“打新”再怎么难也还有千分之几的中签率的话,如今却完全被关之门外;就算在香港市场,阿里的“打新”门槛也得拥有800万港元的资产,入场费至少50万美元,并需要签署有关文件。
  阿里巴巴的每一笔交易都是我们中国人做成的,公司所有的盈利都是我们中国人创造的,今天上市了,芝麻开门了,为什么国人却无缘分享?酸溜溜的A股从阿里赴美上市中都闻到了些什么?
  首先,15年时间,阿里能取得今天的巨大成功,能成为全球最大IPO,中国第二大市值公司(目前老大还是中石油,兴许不要很久,阿里就将跃居首位),成为全球第三大科技股,除了马云等创业者的头脑和智慧之外,不得不承认,来自软银、雅虎等老外的慧眼识金。14年前,日本人孙正义的软银在当时名不见经传的阿里巴巴身上投下2000万美元的赌注,不承想如今竟演变成了中国头号网上购物商城,软银所持股份据估算暴涨到约580亿美元。尔后的2005年,雅虎几位核心人物来到杭州,投入了10亿美元的现金以及当时价值7000万美元的雅虎中国的资产,正是此次中国之旅中获得的股份,变成雅虎如今实现自我救赎和重塑未来的希望所在。尽管软银占阿里股份的三十几,雅虎占二十几,与仅占百分之几的马云等人相比,完全可以牢牢掌握控制权,但这两位大股东总结此笔超级成功的经验时,第一条就是“心甘情愿地放权给公司管理层”。即便今天公司到美国上市了,人家也爽快地答应马云的合伙人制度,即让持有13%的30名合伙人选出一半以上的董事。什么叫资本经营,这就是最好的范例!我们国企改革不是有一条要建立若干资本运作平台,国资委要彻底改变“管人”“管事”“管资产”为“管资本”吗?看来,国资委得好好向软银、雅虎们学习再学习。
  第二,阿里巴巴的成功离不开并购。任何成功的企业都不是做加法而是做乘法,做并购。据不完全统计,仅今年上半年,阿里并购公司就超过12家,并购总额接近300亿人民币,从年初入股中信21世纪、高德地图,3月受让文化中国、零售企业银泰百货,4月与优酷联姻,5月收购新加班邮政,再到6月鲸吞UC、搅局恒大足球……尽管如此,其账面现金还有数百亿元。同样,在香港上市的腾讯也是靠并购做大的,今年上半年并购公司也超11家,并购金额保守估计近200亿人民币。可在A股市场。作为重大重组的并购却要一审再审,
掌趣科技算是A股科技股中并购速率最快的,就一单并购上游信息和玩蟹科技(金额约25亿元),从去年7月提方案股票停牌3个月,到今年4月完成增发,耗时也达9个月。
  第三,阿里巴巴,包括许多互联网公司为何离乡背井赴美上市?一个最重要的原因是,这些企业在最需要资金时,国内往往融不到资,不得已去找海外风投,于是就成了外资企业。按照目前的中国法律,外资公司不能在A股市场上市,于是不得已远走他乡。听听这些海外上市的互联网大佬们的心声:在海外上市,“其实很痛苦,是‘孤儿股’”。中国公司在海外上市要接受当地法律地管辖,在他国融资和发表观点还得接受这一国价值观的考验和挑战,这对中国的互联网企业而言是不公平也是不舒服的。”“尽快解决互联网公司特别是外资互联网公司在国内上市,这应该是推动中国互联网产业发展的一条重要途径。”现在,我们光规定创业板上市可以不受盈利限制还不够,最重要的还是要让“孤儿”回到母亲的怀抱。其实,A股市场现在也有外资公司,如
东睦股份,第一大股东就是日本人,华新水泥则由法国人控股,水井坊也由外资控股,等等,为什么那么多的科技股不能回归呢?是的,东睦股份等都在内地注册,但这些互联网公司也是没办法,才在诸如开曼群岛等地注册个壳公司,硬设计了VIE架构(可变利益实体)。
  第四,面对全球有史以来最大IPO,美股市场为何不摇不晃还能迭创新高?目前道指已突破17000点,标普更是阿里招股书发布以来几乎天天创出新高,已接近2000点;如果换成我们,面对这么大一宗IPO,指数不晃几晃才怪呢。我想,根本原因就在于,美国股市总是想方设法吸引全世界最优秀的公司上市,而我们这里,上的都是二流、三流企业,甚至一上市就变脸的垃圾,于是不得不狂炒垃圾股是也。

下山虎的兄弟 2014-09-14 00:38
国外上市的公司也不一定都是好公司,在国内上市的公司也不一定都是坏的公司,不能一概而论,这个文章其实是有点问题的,没有话找话说,非常感谢分享。

wbyys2427 2014-09-14 15:40
阿里巴巴为什么要到国外去上市,这个问题好多人都想不通,像阿里巴巴这种公司到国外去上市其实是一种必然,这种必然是人为的,是我们的所谓管理层所催生出来的,像阿里巴巴这种民营企业如果没有后台,没有人脉是不可能发展起来的,我看过马云这方面自己写的关于企业发展初期的痛苦,简直就看不下去,不搞企业的人可能没有切身体会,企业要想干成有点事情真的比登天还要难,所谓的管理层就是中国人最劣根的表现的缩写,太差劲了。现在阿里巴巴这种企业要想再进一步发展,只能到境外去上市,因为我们的管理层根本就跟不上企业发展的需求,最重要的是我们的股市太不健康了,健康的事情到了我们的股市也变得不健康了,像这么大的融资需求我们能够满足吗,肯定不能,可能就连所谓的过会都通过不了,肯定的,所以说这是一种必然,现在看到他的表现了,开始说这些话了,有什么用呢,呵呵,多想想吧,文章非常好,确实发人深省,非常感谢分享。


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